US Steel Down 70 τοις εκατό: Πώς κατέληξαν τα τιμολόγια του Trump να πληγώνουν τους αμερικανούς χαλυβουργούς

Τα ώθησαν να κάνουν μεγαλύτερες επενδύσεις λίγο πριν από τη δραστική παγκόσμια πτώση της ζήτησης

Τα τιμολόγια του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ για ξένο χάλυβα έχουν επιταχύνει την πτώση ορισμένων από τους αμερικανικούς μύλους που ορκίστηκε να βοηθήσει.

Ο ενθουσιασμός των εισφορών αύξησε δραματικά την παραγωγή των ΗΠΑ, όπως ακριβώς η παγκόσμια οικονομία κρυβόταν, μειώνοντας τη ζήτηση. Αυτό μείωσε τις τιμές, δημιουργώντας ένα έντονο χάσμα μεταξύ εταιρειών όπως η Nucor Corp., οι οποίες χρησιμοποιούν φτηνότερους φούρνους ηλεκτρικού τόξου για ανακύκλωση απορριμμάτων σε προϊόντα χάλυβα, και εκείνων συμπεριλαμβανομένης της US Steel Corp. με πιο δαπανηρούς υψικαμίνους παλαιού τύπου.

Από τότε που ο Trump ανακοίνωσε τα τιμολόγια πριν από 16 μήνες, η US Steel έχει χάσει σχεδόν το 70% της αγοραίας αξίας της, ή 5.6 δισεκατομμύρια δολάρια, και έκανε ρελαντί δύο αμερικανικούς φούρνους στα μέσα Ιουνίου που δεν μπορούσαν να λειτουργήσουν κερδοφόρα στις χαμηλότερες τιμές από το 2016. Εν τω μεταξύ, η Nucor, περίπου 20%, έχει φθάσει τα 2.5 δισεκατομμύρια δολάρια σε έργα επέκτασης.

Οι ενέργειες του προέδρου πιθανότατα «επιτάχυναν» μια αναπόφευκτη «εξέλιξη», δήλωσε ο Διευθύνων Σύμβουλος της Nucor John Ferriola σε συνέντευξη τον περασμένο μήνα. «Θα υποφέρουν ορισμένες εταιρείες; Απολύτως. Θα δούμε κάποια χωρητικότητα να απομακρύνεται, είμαι σίγουρη για αυτήν. "

Τον περασμένο Ιούλιο, ο Τραμπ στάθηκε σε μια αυτοσχέδια σκηνή σε ένα αμερικανικό ατσάλινο μύλο στο Granite City του Ιλλινόις και φώταζε καθώς οι εργαζόμενοι επευφημίωναν τις τιμές. Σε εκείνο το σημείο, η εταιρεία είχε ήδη επανεκκινήσει έναν από τους δύο υψικαμίνους στη Γρανίτη, και ορκίστηκε ότι ο δεύτερος θα συνδεθεί σύντομα στο διαδίκτυο.

«Οι εργαζόμενοι επέστρεψαν στη δουλειά και για άλλη μια φορά ρίχνουμε νέο αμερικανικό ατσάλι στη σπονδυλική στήλη της χώρας μας», δήλωσε ο Trump κατά τη διάρκεια του ωριαίου προγράμματος. "Η US Steel επέστρεψε."

Από τότε, ωστόσο, υπήρξε ένα κάπως διαφορετικό αποτέλεσμα.

Με τους ισχυρότερους χαλυβουργούς να αυξάνουν επιθετικά την ικανότητα να αρπάξουν το μερίδιο αγοράς, μια μείωση της ζήτησης έχει αφήσει παλαιότερους, πιο δαπανηρούς υψικαμίνους στην US Steel και την AK Steel Holding Corp. που αγωνίζονται να ανταγωνιστούν, Ακόμα και με ξένο ατσάλι που αφαιρείται από την εξίσωση.

«Προσέξτε τι θέλετε», είπε η Timna Tanners, αναλυτής της Bank of America ονομάστηκε ώθηση της βιομηχανίας να προσθέσει χωρητικότητα χωρίς αρκετή ζήτηση «Steelmageddon». Το ονόμασε «ειρωνικό» ότι τα τιμολόγια «τιμωρούν ορισμένες εταιρείες χάλυβα».

Μια εκπρόσωπος της US Steel αρνήθηκε να σχολιάσει, ενώ η AK Steel δήλωσε ότι τα προϊόντα της έχουν μικρή επικάλυψη με EAF, και ότι η πρόσθετη χωρητικότητα θα ασκήσει περαιτέρω πίεση στις εισαγωγές.

Όπως αναμενόταν, οι δασμοί μείωσαν τις εισαγωγές χάλυβα, δημιουργώντας μεγαλύτερη ζήτηση το 2018 και ενισχύοντας τα κέρδη. Με αυτά τα μετρητά, πρόσθεσε χρήματα από την εταιρική μείωση φόρου του Trump και την εμπιστοσύνη ότι ο προστατευτισμός είναι εδώ για να μείνει, οι εγχώριοι παραγωγοί άρχισαν να προσθέτουν περισσότερη παραγωγική ικανότητα από ό, τι διαφορετικά.

Το πρόβλημα: Φέτος, με την παγκόσμια οικονομία να κρυώνει, η ζήτηση - και οι τιμές - έχουν μειωθεί. Αυτό δίνει ένα πρόσθετο κίνητρο στις εταιρείες της EAF με ανώτερα περιθώρια κέρδους και ισολογισμούς για να αποκτήσουν επιθετικά μεγαλύτερο μερίδιο της αγοράς.

«Δεν είναι όλα τα εργοστάσια ίδια», δήλωσε ο Mark Millett, Διευθύνων Σύμβουλος της Steel Dynamics Inc., ο οποίος τον Νοέμβριο ανακοίνωσε έναν νέο μύλο EAF ύψους 1.8 δισεκατομμυρίων δολαρίων που θα κατασκευαστεί στα νοτιοδυτικά των ΗΠΑ. "Δεν είναι όλα τα έργα ίδια."

Οι προμηθευτές των υψικαμίνων ηχεί το συναγερμό. Κατά την παρουσίαση του οράματός του για τον ανθρακωρύχο σιδηρομεταλλεύματος Cleveland-Cliffs Inc. σε πρόσφατο συνέδριο, ο Διευθύνων Σύμβουλος Lourenco Goncalves ζωγράφισε ένα ζοφερό μέλλον για αυτό που αποτελεί τη συντριπτική πλειοψηφία των τρεχόντων πελατών του.

Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η Cliffs επενδύει 830 εκατομμύρια δολάρια σε ένα εργοστάσιο με έδρα το Τολέδο του Οχάιο, το οποίο θα παράγει ζεστό μπρικετό σίδερο για φούρνους ηλεκτρονικών τόξων που διαχειρίζονται εταιρείες όπως η Nucor, δήλωσε ο Goncalves. Επένδυαν στο εργοστάσιο επειδή «μπορέσαμε να δούμε το μέλλον της χαλυβουργίας στις Ηνωμένες Πολιτείες», δήλωσε ο Goncalves στη Νέα Υόρκη τον περασμένο μήνα.

Πολλοί «υψικάμινοι θα κλείσουν», πρόσθεσε.

Η US Steel προσπαθεί να δείξει στους επενδυτές ότι μπορεί να περάσει πέρα ​​από τους παλαιούς υψικαμίνους της. Τον Φεβρουάριο, ανακοίνωσε την επανεκκίνηση της κατασκευής σε εγκατάσταση EAF στην Αλαμπάμα. Και τον Μάιο, η εταιρεία είπε ότι θα ξοδέψει 1 δισεκατομμύριο δολάρια εγκαταστάσεις αναβάθμισης στην Πενσυλβάνια για την παραγωγή χάλυβα υψηλής αντοχής για την αυτοκινητοβιομηχανία.

«Η λιγότερο αποτελεσματική χωρητικότητα πρέπει να απομακρυνθεί, αλλά δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι θα απομακρυνθεί μόνιμα», δήλωσε η Tanner της Bank of America. «Πιθανότατα δεν πηγαίνει χωρίς αγώνα.»

πηγή: Bloomberg

Εγγραφή
Ειδοποίηση για
guest
2 Σχόλια
Τα παλαιότερα
Νέα Οι περισσότεροι ψηφίστηκαν
Ενσωματωμένα σχόλια
Δείτε όλα τα σχόλια

John C Carleton
Τζον Σ Κάρλετον
9 μήνες πριν

Τα τιμολόγια είναι ένα συγκρότημα ενίσχυσης, πάνω από ένα εορταστικό τραύμα.
Τα Tarriffs είναι ένας φόρος που επιβάλλεται στον λαό ο «κυβερνητικός» ηγέτης, ισχυρίζεται ότι βοηθά.

Undecider
Αναποφάσιστος
9 μήνες πριν

Ίσως αυτή ήταν η πρόθεση.

Αντι-αυτοκρατορία